要害词：组织观念
中心提示：首份券商2013年战略出炉申万：下一年炒股分三个阶段每经记者王砚丹对大多数A股出资者来说，2012年是一个熊暴虐的年份。但股市中牛熊轮回乃是寻常事，新年总会给人带来新的期望。在间隔201
首份券商2013年战略出炉 申万：下一年炒股分三个阶段每经记者 王砚丹
对大多数A股出资者来说，2012年是一个熊暴虐的年份。但股市中牛熊轮回乃是寻常事，新年总会给人带来新的期望。在间隔2013年尚有一个月之时，各大券商开端发布2013年的出资战略剖析。
日前，申银万国[微博]首先发布了2013年A股出资战略陈述，提出2013年很或许是“熊牛之界”，炒A股分为三个阶段。
申万：下一年4月将是要害
申万将2013年A股的出资划分为三个阶段、两种途径。榜首阶段是新年前的两个月，这段时刻股市仍有跌落危险。因为从中长时间来看，经济仍有下行空间，去产能还未真实开端，盈余拐点会比经济拐点更晚。短期看，股票供给添加、年末资金紧张、出资者危险偏好下降等要素，都将导致未来两月股市不容达观。申万主张出资者现在坚持低仓位，装备地产股作为防护，躲避估值和股价依然较高的中小市值个股。
第二阶段是新年往后的一段时刻，即传统的“春季烦躁”。这时候因为经济方针不清楚、资金跨年度布局、钱银宽松和危险偏好较高级要素效果，商场通常会产生烦躁，是做主题出资最好的环境。备选主题有两个，一是新式城镇化相关的农人消费革新、动力变局、绿色环保和才智城市；二是美国商场强势种类在A股的映射。
事实上，即便在2012年全年走熊的情况下，本年3月份A股商场也从前有过较大的结构性时机。在金融创新和券商运营方针性松绑的情况下，以国海证券为龙头的券商板块走出一波中级反弹，成为其时A股商场的明星。
而第三个阶段，则产生在4月今后。这一阶段怎么演绎将取决于房地产调控方针的情绪，由此能够打开两种途径。“假如放松房地产调控，那么出资旺季值得等待，中游出资品将迎来两年来最可贵的一次反弹时机，但之后通胀束缚会呈现，商场仍会跌落，装备抵挡通胀的农产品、零售和租借物业，再往后无论是经济仍是股市都将面对更大的窘境。假如持续紧缩房地产，则出资旺季很难再现，商场走势和2011年、2012年相似，操控仓位是榜首要务，4月至10月还要阅历一段难熬的韶光，但10月份之后的商场值得等待。”
此外，申万还提示出资者，曾经的商场是单边的平面做多，今后的商场是多层次、多东西、多种买卖形式的立体买卖。因而买卖战略会相应产生改动，而且更为杂乱。
回忆：申万2012年战略过于达观
《每日经济新闻》记者发现，在一年前对2012年进行前瞻时，申银万国其时作出的判别现在看来好像过于达观。
上一年11月22日，申银万国在北京举行2012年出资我国战略年会，关于A股2012年走势，申万以为行情会在二、三季度呈现，沪指中心动摇区间仅在2200点~3000点，看好电力设备板块。
不过事实上，无论是经济仍是A股商场走势，都比申银万国最初猜测的更低迷。对此，某券商战略剖析师指出，尽管每年年末券商依照习气都会对次年的经济、职业、商场走势做出预判，但都只能依据现有的数据和工作来判别未来或许的走向。“在全球一体化的布景下，和经济形势现已反常杂乱。每一件工作都或许会对最初的判别产生影响，券商年度战略只能为出资者决议计划供给参阅，半途肯定会跟着改变有所批改，因而猜测和实践有误差是正常的。”
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