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关键词：买入评级 明日暴升股

中心提示：组织内参强推买入15只明日暴升股

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葛洲坝：将长时间获益于水利建设规划

1. 拟注入财物相当于再造一个葛洲坝。预期将注入葛洲坝的财物主要是两公司所属15个省的辅业单位和我国电力工程顾问集团，依据揭露数据预算，注入财物规划超越500亿，相当于再造一个葛洲坝。

2. 注入预期进步公司估值。按揭露数据，2009年，拟注入的15省两辅业财物和我国电力工程顾问集团合计完结净赢利约16亿元，假定兼并成立新集团公司后各子公司坚持09年的收入和赢利规划，暂不考虑协同效应、悉数财物均注入上市公司，则2011、2012年葛洲坝股份公司可完结净赢利分别为35.2亿元、40.4亿元。

3. 公司将长时间获益于水利建设规划。依据本年国务院1号文件《关于加速水利变革开展的决议》，估计十二五期间将完结水利出资2万亿。十一五期间的水利出资完结额约为7千亿，咱们估计十二五期间水利出资的年均增速将到达20%。公司现在是国内最大的水利水电施工企业之一，占有我国水利水电工程约25%的商场份额，在全国及海外28个均有事务触及。咱们以为，公司将凭仗水利水电施工特级资质及规划性竞赛优势，在未来十年水利鼓起的建设中，迎来快速开展的机会。

4. 主营事务亦有亮点。公司在持续坚持传统水利水电商场稳定增加的前提下，大力开辟非水电商场，2010年公司非水电合同签约同比增加41.27%，占总签约合同金额的57.46%，非水电商场开辟才能明显进步。水泥年生产才能跻身全国前十强，民爆炸药生产才能位居全国第二，出资关建的高速公路总路程近500公里，出资已建或在建的水电站近10个。公司是国务院国资委确认的16家以房地产为主业的央企之一，房地产成为公司三大主业之一。

5. 初次给予“激烈推荐”评级。咱们以为，在水利出资推进下，公司水利水电工程施工和水泥事务的收入将持续快速增加，估计2011年、2012年EPS分别为0.55元、0.70元，对应当时股价的动态PE分别为21.3倍、16.8倍。咱们以为，激烈的财物注入预期进步了公司估值，公司应享用高于职业均匀的估值溢价，因而给予其2011年动态PE为30倍的估值，六个月内目标价16.5元，较现在股价有40%的上涨空间，初次给予“激烈推荐”的出资评级。

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