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中心提示：大跌后10股现抄底良机我国北车（601299）未来3-5年事务增加趋势清晰-引荐近期公司公告了一系列大单，咱们就职业和公司基本面与公司进行了沟通。公司前3季度收入增加58%，净利润增加60%，10年增速较快的主要是机车、动车组和城轨地铁。按理中报和3季
大跌后10股现抄底良机
我国北车（601299）未来3-5年事务增加趋势清晰-引荐
近期公司公告了一系列大单，咱们就职业和公司基本面与公司进行了沟通。公司前3季度收入增加58%，净利润增加60%，10年增速较快的主要是机车、动车组和城轨地铁。按理中报和3季报的增速状况以及公司订单状况，咱们以为全年高速增加的趋势确认，而且这一趋势将继续，公司增加的动因在于十二五及中长期高速铁路络的建造，铁路客货运别离以及城市化建造推动的城市轨迹交通络。据统计，现在公司在手订单约1300多亿，其间动车约700亿左右，城轨地铁约200亿，机车300亿，超越南车（不含BST）940亿的在手订单量。
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趋势定投—定时转化之妙券商研究员换岗首选公募三瘟基现形 持有人“杯具”天孙对决 拼的便是钱多 布局2011 散户等不及砸盘与南车相似，咱们以为未来3-5年动车组将会为公司收入高速增加的主要产品之一。十二五期末我国铁路总运营路程数估量将达12万公里以上，高速铁路路程将达1.5万公里，约是现在路程数的2倍左右，到2020年，我国高速铁路将达1.6万公里以上，将建成"四纵四横"客运专线以及区域城际客运体系，加上其他新建铁路和既有线改造线路，铁路快速客运将到达5万公里以上。动车组的需求量跟着新增线路和运转密度的提高而不断增加，据估量，未来5年动车组每年均匀商场容量约为400亿元，约是现在南车和北车动车年收入之和的两倍。
跟着我国铁路客货别离，7200KW机车逐渐成为干流，未来9600KW机车也将锋芒毕露。依据咱们对铁路营运路程及机车密度预算，2010-2012年估量机车需求量约为7500-8000辆，依据现在在手订单及交给量估量，2011年机车事务将继续高增加。
城市轨迹车辆也将是公司事务高增加的另一个重要支撑。我国现已同意25个城市建造城市轨迹交通体系，现在已注册约1100公里，2015年前后将新建79条轨迹交通线路，总路程达2500多公里，未来5年将是各城市的建造高峰期。咱们估量2010年公司城轨车辆增速约达80%以上，2011-2015年的这部分事务增速跟着基数的举高有所陡峭，但绝对额会保持高位。
咱们稍微调高了公司盈余猜测，估量公司10-12年的EPS为0.25、0.35、0.45元，10-12年EPS复合增加率为约34%，2011年21倍PE，给与引荐评级，目标价10.00元。
危险提示：假如资料本钱上涨、产品价格下降等可能将影响公司盈余。（中投证券）
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