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中心提示： 本年一季度，公募基金纷繁调仓换股，减持前期炒作过度的中小盘股，转向轻视值的大盘股。不过，跟着近来行情再度呈现重复，基金对周期类股票能否继续上涨也心存疑虑，“抓大放小”的脚步有逐渐放缓的痕迹，一些基金乃至开端买入或考虑买入调整
本年一季度，公募基金纷繁调仓换股，减持前期炒作过度的中小盘股，转向轻视值的大盘股。不过，跟着近来行情再度呈现重复，基金对周期类股票能否继续上涨也心存疑虑，“抓大放小”的脚步有逐渐放缓的痕迹，一些基金乃至开端买入或考虑买入调整充沛的消费类股票。
周期类增配脚步怠慢
天相投顾数据显现，一季度公募基金的仓位水平缓此前比较并没有太大改变，在职业装备上则动作显着。比较上一年年底，基金在金属非金属、机械设备外表、金融保险3个职业上要点增加了装备份额，其占净值的份额别离上升了1.78、1.17和0.7个百分点。一起，基金首要减持了医药生物、信息技术和食品饮料职业，它们占净值的份额别离下降了2.32、1.09和1.02个百分点。
不过，跟着近期周期类股票风头不再，基金增配也趋于慎重，对前期上涨起伏较高的职业乃至开端进行获利了断。依据民生证券基金研究中心的最新监测陈述，关于一季度要点增持的金属职业，基金上星期全体增配起伏显着减小，对机械职业的减配痕迹显着；而关于金融股，近7周以来增配的基金数量显着增多，近4周以来起伏显着增大，但上星期基金增配起伏已显着减小。
关于银行股，一位在一季度很多增持金融板块的基金司理表明，银行股仍是很廉价，在当时商场防卫性不错，自己尚没有卖出的计划，可是面临“会不会继续买”的问题，他也表明很难做出决断。
风格再度切换存争议
相反，民生证券监测陈述显现，上星期医药、电子职业装备指数低位上升，部分基金呈现了小幅增配痕迹。而近期不少基金也宣布商场观念以为，前期跌幅较深且有成绩支撑的生长股有望从头取得体现时机。
但关于商场风格会不会再度切换、切换会在何时到来，现在仍是仁者见仁、智者见智。国富中小盘基金司理赵晓东以为，从上一年11月中期到现在，消费股现已调整了将近5个月，从时间跨度和调整起伏来看都现已达到了相当大的程度；而前期银行、地产、水泥等大盘股估值修正行情，因为方针、估值等原因，也较难继续。商场风格鄙人半年有所转化的概率较大。
而上海另一位基金司理则坦言，周期类板块的轮涨空间现已不大，风格再度切换的可能性存在，但不会很快到来，现在关于非周期类股来说仍是一个“匿伏”阶段。理论上，能够逐渐吸纳一些前期被错杀、估值现已趋于合理的个股，但落实到实际操作上，暂时还未必真敢这么做。
值得注意的是，虽然此前一段时间基金调仓的方向趋向于轻视值大盘股，但当时的装备仍以中小市值个股为主。从一季报数据也能够得到验证：比较2010年年报，基金对金融、有色、采掘的出资占比有显着的进步，但仍远低于规范职业装备；而医药生物、食品饮料等中小盘股较多的职业虽有大幅减持，但仍处于高于规范装备的状况。假如挑选重拾非周期类股票，是不是又要重复上一年四季度扎堆中小盘股的老故事？对此，多位基金司理以为，即便商场风格呈现转化，行情也只归于部分中小盘股票，板块性大规模装备的时机很难存在。
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